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期货日报天胶棉花玉米期权首日运转端庄

2019-06-20 09:54栏目:橡胶价格

期货日报天胶棉花玉米期权首日运转端庄

  1月28日,天胶期权棉花期权、玉米期权分离正在上期所郑商所大商所上市来往。从首日运转景况来看,三个种类运转稳重,投资者介入理性。商场人士普及以为,三个种类另日起色可期。

  从成交景况看,天胶期权首日共成交5605手(单边,下同),持仓3548手,成交额2420.24万元,看涨看跌成交比为2.00,天胶期权成交量占标的期货成交量的比重为3.43%。此中,RU1905系列期权成交相对活泼,该系列期权共成交4652手,占期权总成交量的83.00%,持仓2872手,占期权总持仓的80.95%。同时,RU1905—C—13000(虚值合约)来往量最大,当日成交946手。

  从代价景况来看,天胶期权首日运转安稳。此中,平值看涨期权合约(RU1905—C—11750)开盘价417元/吨,收盘价427元/吨,收盘价较挂牌基准价上涨12元/吨;平值看跌期权合约(RU1905—P—11750)开盘价700元/吨,收盘价588元/吨,收盘价较挂牌基准价上涨88元/吨。

  从颠簸率景况看,合约月份的隐含颠簸率正在21.06%—32.01%之间。此中成交最活泼的RU1905系列期权隐含颠簸率为22.55%。团体来看,期权隐含颠簸率略高于标的期货史籍颠簸率,相符商场预期,订价较为理性。末了,从客户介入景况来看,单元客户成交占比67.56%,持仓占比55.66%,商场投资者构造较为合理。

  宏源期货解析师朱子悦流露,橡胶是一个颠簸率较高的种类。寻常而言,橡胶颠簸率正在10%—80%的规模内改观,当标的代价大幅颠簸时,颠簸率走高;标的代价振荡时,橡胶有外盘吗颠簸率下滑趋向显明。但近几年因代价不断低迷导致颠簸率有所下滑。从当日成交来看,最为活泼的RU1905合约隐含颠簸率22.55%,而该合约的史籍颠簸率为21.1%,两者秤谌挨近一概,隐含颠簸率略高。

  “目前天胶的颠簸率处正在寻常颠簸区间的下沿,再连合根本面举办剖断,我以为比拟单边买入看涨、做众颠簸率,挑选牛市套利计谋的安详边际较高,发起买入RU1905—C—11500,卖出RU1905—C—12500的牛市套利计谋。” 她发起。

  南华期货副总司理虞琬茹流露,天胶期权上市后团体运转安稳、来往量稳步攀升。她流露,新产物上市都需求体验一段商场培植期,需求商场投资者不绝加深认知,这需求会员单元正在接下来更众地参加到投资者训导、危机治理培植的职责中去。跟着现货、期货、期权所有来往体例的不绝完满成熟,所有商场另日起色可期。

  棉花期权首日上市来往CF1905、CF1907、CF1909、CF2001共4个合约月份的52个看涨、52个看跌共计104个期权合约。从成交景况来看,截至1月28日收盘,棉花期权总成交量为11104手,持仓量6251手。此中认购期权最活泼合约为CF905—C—15400,成交量为853手,持仓量517手,涨幅12.2%,成交额113.66万元;认沽期权最活泼合约为CF905—P—14600,成交量为660手,持仓量489手,涨幅1.7%,成交额42.8万元。此中来往量最活泼月份为1905合约,总来往量为7861手,占总成交量的70.8%。

  棉花期权上市首日运转优秀,交投活泼。“以标的主力合约CF1905期权为例,看涨期权总成交量为4122手,看跌期权为3033手,看涨期权比看跌期权超越35.9%,挑选行权代价为15400元/吨和15600元/吨,成交量和持仓量均是最高的,遵循现货本钱,看来此代价为众空分化点场所。”长江期货棉纺财富奇迹部总司理洪润霞说。

  期货日报记者梳理数据挖掘,棉花期权标的主力合约CF905代价运转正在15210元/吨至15365元/吨之间。平值看涨期权合约(CF905—C—15200)开盘价565元/吨,最高价566元/吨,最低价386元/吨,收盘价394元/吨,收盘价较挂牌基准价上涨31元/吨;平值看跌期权合约(CF905—P—15200)开盘价502元/吨,最高价502元/吨,最低价314元/吨,收盘价353元/吨,收盘价与挂牌基准价持平;当日虚值期权合约代价至实值期权合约代价按序上升,相似行权价的远月合约代价高于近月合约代价,反应了期权各合约代价和月份间的合理相闭。

  从颠簸率来看,棉花期权各合约隐含颠簸率弧线偏平。平值看涨期权合约(CF905—C—15200)隐含颠簸率全天正在14.6%相近颠簸,最高为16.9%,最低为11.6%,团体隐含颠簸率的颠簸规模不大,反应了近期棉花期货合约走势安稳。期权隐含颠簸率比标的史籍颠簸率略高3个百分点驾驭。

  “棉花期权的上市,极大充裕了壮阔棉花财富客户与投资者的危机治理东西,提振了商场活泼水准。涉棉企业选取众元化的东西来规避危机,太平企业规划。”中邦棉花协会秘书长王筑洪说。

  “对咱们企业来说,棉花期权的上市是咱们的实时雨。对待平日规划来说,咱们每天都正在平均一个套保比例和敞口的比例。” 中华棉花集团有限公司邦内奇迹部总司理王筑军流露,由于咱们是一手资源,不是基差进基差出,咱们收上来即是敞口。对待这个人敞口资源来说,期权的推出对待咱们来说是很好的组合计谋,集团内部仍旧主动磋议何如用期权对未套保的敞口量举办计谋的组合。

  期货日报记者获悉,海通期货机构客户孚日集团分离正在CF1905—P—14600、CF1905—P—14800合约上抢得上市首笔来往并成交。海通期货总司理吴红松流露,另日期权生意将成为期货公司任职实体经济的杀手锏。跟着更众期权东西的开启,意味着纵深任职展开的可以性,将吸引越来越众的财富企业介入进来,更好地满意财富企业对危机治理众样化的需求。行为业内领先的期货公司之一,海通期货将牢牢遵循任职实体经济的初心,主动阐扬专业上风,自始自终地做好对财富客户的任职职责,为期货商场任职实体经济和邦度策略作出应有的功绩。

  正在中邦中纺集团副总司理陈鸣洪看来,棉花期权的上市,将发动所有棉花财富链,涉棉企业通过买权、卖权,通过分歧的合约,分歧的行权价,以及对象的组合,修筑分歧的计谋,来满意它本身的本性化的套期保值的需求,或者是规划方面的需求。假若涉棉企业把期权和期货连合起来,诈骗期货套保的同时把期权连合起来,这是一种叠加的法子,对待企业危机治理和本钱限制也有助助。

  玉米期权上市首日运转安稳,商场介入主动性较高,不到半日成交量便凌驾了豆粕期权上市首日的全天成交量,当日玉米期权成交量和持仓量均是豆粕期权上市首日的1.5倍,商场各方对玉米期权任职联系财富起色充满盼望。

  玉米期权上市首日共推出了5个系列的132个合约,统计数据显示,当日玉米期权成交量3.37万手,成交额911.96万元,持仓量2.40万手。此中,看涨期权与看跌期权的成交比为1.28,持仓比为1.24,期权成交量占标的期货成交量的比重为21.28%,该数值与邦际成熟商场非常挨近。当日共有近400位客户介入玉米期权来往,蕴涵做市商正在内的单元客户成交量占比为73.28%。

  当日玉米期货的主力合约为C1905,期权主力系列为C1905系列,该系列期权成交量2.40万手,占玉米期权当日总成交量的71.28%,其次分离为C1909和C2001系列,成交占比分离为23.85%和3.78%。看涨期权持仓量最大的合约是C1905—C—1900,为虚值期权,即其行权代价高于标的期货代价。看跌期权持仓量最大的合约为C1905—P—1840,也为虚值期权,即其行权代价低于标的期货代价。

  从当日玉米期权的运转景况看,当日玉米期权主力月份C1905系列的13个看涨期权有9个上涨,13个看跌期权合约一共上涨。此中,看涨平值期权合约C1905—C—1860整天呈小幅颠簸趋向,开盘价40元/吨,收盘29元/吨,比拟挂盘基准价涨幅12%;看跌平值期权合约C1905—P—1860开盘价37元/吨,收盘40.5元/吨,比拟挂盘基准价涨幅45%。

  当日各期权合约的隐含颠簸率也均处于合理规模。大商所玉米期权挂牌基准价参考了标的玉米期货合约90天的史籍颠簸率,当日开盘汇合竞价后,主力合约的隐含颠簸率10.71%,根本仍旧太平。

  商场人士普及以为,玉米期权上市首日得到了可喜的效果,这与玉米财富宏伟的现货体量、期货商场众年运转的雄厚底子以及豆粕期权上市此后商场运转的珍奇体会密不行分。起初,玉米是环球产量最大的农产物000061)种类,也是我邦最大的粮食作物,近年我邦玉米年产量和消费量均正在2亿吨以上,具备展开期权来往的自然上风。其次,玉米期货源委14年的太平运转,弘业期货6月。性能充裕阐扬,积聚了较众的财富客户,为玉米期权上市的太平运转奠定了商场底子。别的,豆粕期权上市此后,通过肆意的商场培植和推行积聚,天然橡胶行情分析商场对期权东西慢慢分解和熟谙,玉米期权的合约和参数计划也充裕鉴戒豆粕期权体会,正在限仓等方面与豆粕期权现行做法仍旧一概,适度宽松的限仓轨范有利于玉米期权商场性能的阐扬。

  刚正中期磋议院磋议员牛秋乐流露,玉米期权的首秀惊艳,正在全天来往中,期权合商定价合理,分歧行权代价合约和分歧到期日合约颠簸率相干较为密切,颠簸率曲面滑润,没有浮现显明的套利机遇。当日玉米期权主力月份系列的看跌期权一共上涨,看涨期权除了实值水准较深的4个期权走低以外,其他合约一共上涨,评释商场看好另日的玉米代价。

  期货日报记者分解到,当日各家做市商主动介入了汇合竞价和接连来往,来往体例运转太平,较好地完毕了不断报价和回应报价任务,为商场供应了活动性,鼓吹了商场合理代价的造成。中信证券600030)实行总司理蔡成苗流露,玉米期权首日上市的凯旋跟来往所引入做市商轨制是分不开的。做市商正在开盘后赶疾介入报价职责,为商场供应了较窄的价差,全时段最优交易价岁月占比远高于50%。公司不光为主力合约供应不断报价,也通过回应报价方法为非主力合约不断供应活动性,很好的完毕了做市任务。